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证券交易所开盘后，投资者曾普遍认为当天股价会下跌，于是纷纷争抢空头帽子（即抢着卖出），结果事与愿违，股价并未明显下跌，甚至反而上涨了，做空头者无法以低价买进，到收盘将近时，做空头者只得竞相买进股票，形成空头之间互相抬价的局面。空杀空现象的出现往往导致收盘价大幅度上涨。如：2001年7月中旬，股市开始下跌。当沪指跌到1500点附近，管理层就出利好政策救市。于是有人认为1500点是铁底，但是空头主力部队继续杀空，结果沪指一直跌到2005年6月6日的998点，使空方不坚定者损失惨重。